白酒、调味品景气量较高 留意躲避食饮个股退市风险

  上周板块上市公司体现

  食物 饮料板块全周呈现低位震荡走势,全周收于13196.85点,下跌3.96%,跑赢上证指数0.56个百分点,在所有一级行业中排名第10。二级子行业悉数 收跌,白酒(-10.79%)、肉制品(-10.60%)两个子板块跌幅超过10%,葡萄酒(-7.41%)、其他酒类(-6.84%)、乳品(-5.60%)三板块跌幅超过5%,跌幅最小的黄酒板块当周也有1.8%的跌幅。从个股来看,当周个股大都 收跌,虽然板块体现 欠安 ,但当周仍有25家收涨,1家收平,51家收跌,此外还有*ST皇台一家暂停上市等候 交易所最终抉择 。19年开源食物 饮料投资组合当周跌幅1.10%,跑赢食物 饮料行业2.86个百分点;全年上涨36.12%,跑输食物 饮料指数10.54个百分点。

  行业新闻及动态

  ☆第235次GDT招标成绩:均价3490美元,微涨0.4%

  ☆古井贡酒53.89%股权划转获证监会批复

  ☆茅台集团建立 营销公司引个人投资者投诉上交所发监管函问询

  行业数据追踪

  上游产品价格方面,猪肉板块涨跌互现,仔猪价格下降2.18元至43.82元,生猪价格下降0.01至15.03元,猪肉价格上涨0.58元至23.75元。乳品价格涨跌互现,牛奶价格持平元至11.74元,酸奶价格下降0.02元至14.58元,国外品牌婴儿奶粉上涨0.32元至233.52元,国内品牌婴儿奶粉上涨0.04元至187.85元,中老年奶粉下跌0.13元至97.45元。小麦价格上涨10.30元至2410.30元/吨;玉米价格上涨35.30元至1820.20元/吨;黄豆价格上涨101.60元至3938.30元。白砂糖价格下降0.01元至11.27元/公斤。

  投资策略

  建议优选必选消费属性强、低估值、稳增加 的行业龙头。国民可支配收入长时间 增加 的趋势未变,消费者代际变化使得其对进口 食物健康、安全的诉求处于更加剧 要的方位 ,关于 高品质、安全(品牌化)、健康产品的需求难以下降。尼尔森数据,超过八成中国消费者(82%)表明 情愿 花更多钱来购买健康的产品。因此从长时间 来看,我们关于 三四线城市晋级 加速、消费途径 品牌化、据守 行业龙头的研讨 逻辑在短时间 经济压力下行的环境下仍旧 存在。19年板块配置建议以稳增加 为配置主线,建议注重 调味品板块(必需品属性强、业绩增加 较为安稳 )、乳品(业绩稳增加 、三四线城市放量)、部分大众品龙头(必需属性强,如安琪酵母)、白酒(估值修复、大众酒及区域性龙头有望放量)、啤酒(周期拐点,晋级 显着 )。未来投资主线可参照:(1)估值较低,业绩相对安稳 的龙头企业,(2)标的相对稀缺的细分行业龙头,(3)国企改革相关概念。19的投资组合引荐 海天味业伊利股份安琪酵母涪陵榨菜桃李面包泸州老窖山西汾酒重庆啤酒

  风险提示:微观 经济下行,食物 安全问题,政策风险